أخبار
4.2 تريليون دولار تتبخر من أسهم شركات تغذي طفرة الذكاء الاصطناعي
تراجعت أسهم شركات الصناعة والطاقة المرتبطة ببناء مراكز البيانات مع تصاعد المخاوف بشأن الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومستقبل الطلب عليها.
فقدت شركات التصنيع والمرافق والتعدين حول العالم نحو 4.2 تريليون دولار من قيمتها السوقية منذ يونيو، مع انحسار موجة الاستثمار التي دفعت بأسهم الشركات المستفيدة من طفرة بناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى مستويات قياسية.
وتعرضت الشركات الأكثر ارتباطاً بمشروعات مراكز البيانات لأكبر الخسائر، بعدما بدأ المستثمرون في إعادة تقييم رهاناتهم على النمو السريع للذكاء الاصطناعي. وأزالت الموجة البيعية نحو نصف المكاسب البالغة 9.4 تريليون دولار التي حققتها هذه الشركات خلال الاثني عشر شهراً السابقة، وفقاً لما ذكرته صحيفة “فاينانشال تايمز”، واطلعت عليه “العربية Business”.
واعتمد المستثمرون خلال ذروة الصعود على شركات توفر كل ما تحتاجه مراكز البيانات الجديدة، من توربينات ومولدات الطاقة إلى الألياف الضوئية والمعدات الكهربائية وأنظمة التبريد، باعتبارها المستفيد الأكبر من سباق الذكاء الاصطناعي.
وتراجعت القيمة السوقية لشركة “كاتربيلر” بنحو 214 مليار دولار، أو ما يعادل 44% من أعلى مستوياتها المسجلة في 30 يونيو، فيما هبط سهم شركة “أوكلو” للطاقة النووية 49% رغم توقيعها عقداً مع “ميتا” في يناير. كما فقدت شركتا “كومفورت سيستمز” المتخصصة في التدفئة والتبريد و”كورنينغ” المصنعة للألياف الضوئية نحو نصف قيمتهما السوقية خلال الفترة نفسها.
ويرى المستثمر في رأس المال الجريء والباحث في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، بول كيدروسكي، أن الأسواق أخطأت حين تعاملت مع شركات صناعية تقليدية كما لو كانت شركات رقائق إلكترونية عالية النمو، مشيراً إلى أن الاعتقاد السائد بأن جميع هذه الشركات تحولت فجأة إلى أسهم نمو كان مبالغاً فيه.
واجتذبت أسهم الشركات المرتبطة بمراكز البيانات تدفقات استثمارية قوية خلال النصف الأول من 2026، قبل أن تنقلب المعنويات منذ يونيو مع تزايد المخاوف من تضخم الإنفاق الرأسمالي الممول بالديون لدى عمالقة التكنولوجيا واحتمال تشديد القيود السياسية على مراكز البيانات في الولايات المتحدة.
وأثرت هذه المخاوف على شركات صناعية باتت تعتمد بدرجة متزايدة على التوسع في بناء مراكز البيانات، ليصبح القطاع الصناعي ثاني أسوأ القطاعات أداءً ضمن مؤشر “إس آند بي 500” منذ الصيف بعد قطاع التكنولوجيا.
وقال كبير الاقتصاديين الأميركيين في “دويتشه بنك”، بريت رايان، إن استثمارات مؤسسية ضخمة تدفقت على هذه الأسهم بصورة عشوائية، ما ساهم في رفع تقييماتها إلى مستويات مفرطة في التفاؤل. وأضاف أن سوق الأسهم بدأت أخيراً تعكس المخاطر التي كانت أسواق الائتمان تشير إليها بالفعل بشأن التمويل عالي المخاطر لمشروعات مراكز البيانات.
في المقابل، دافع بعض المحللين عن أساسيات القطاع، مؤكدين أن الطلب لا يزال يفوق المعروض بفارق كبير. وأظهرت أحدث البيانات الحكومية الأميركية أن الإنفاق على بناء مراكز البيانات، باستثناء معدات تقنية المعلومات والرقائق، بلغ 96 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً المنتهية في سبتمبر.
وأكد المحلل لدى مجموعة “Dell’Oro”، أليكس كوردوفيل، أن توقعات الإيرادات والأرباح لا تزال قوية، موضحاً أن اتجاهات طويلة الأجل مثل التحول الكهربائي وإعادة هيكلة سلاسل الإمداد تواصل دعم أعمال الشركات الصناعية.
وأضاف أن وتيرة بناء مراكز البيانات لم تتباطأ حتى الآن، بينما وصلت دفاتر الطلبيات إلى مستويات قياسية، ما يعني أن جزءاً كبيراً من نمو الإيرادات المتوقع حتى عام 2027 أصبح مضموناً بالفعل.
واستبعد الرئيس التنفيذي لشركة “Allient”، ريتشارد وارسالا، تراجع الطلب على تطبيقات الذكاء الاصطناعي، مشيراً إلى أن المشروعات التي بدأ تنفيذها بالفعل ستستمر حتى في حال فرض قيود على إنشاء مراكز جديدة.
وأظهرت نتائج الربع الثالث استمرار قوة الطلب، إذ أعلنت شركات تصنيع توربينات الغاز تلقي طلبات بمليارات الدولارات خلال الأشهر التسعة الأولى من العام. كما سجلت كاتربيلر طلبيات متراكمة قياسية بقيمة 78 مليار دولار، بينما قفزت مبيعاتها الخاصة بتوليد الطاقة 75% على أساس سنوي مدفوعة بالطلب من مراكز البيانات.
وسجلت “سيمنز” نمواً بنسبة 60% في الطلبات المتراكمة على معداتها الكهربائية الموجهة لمراكز البيانات لتصل إلى 7 مليارات يورو خلال 2026، فيما أعلنت “إيتون” تضاعف طلباتها السنوية.
لكن كيدروسكي حذر من أن تراكم الطلبات قد لا يعكس الطلب الحقيقي بالكامل، مشيراً إلى أن بعض العملاء عمدوا إلى تكرار الطلبات أكثر من مرة لضمان حجز مواقعهم في قوائم الانتظار وسط توقعات بنقص المعروض.
وبقي تأثير القيود وحالات التجميد المؤقت لمشروعات مراكز البيانات، التي حظيت بدعم واسع من الناخبين الأميركيين خلال انتخابات التجديد النصفي الأخيرة، غير واضح حتى الآن.
ورجح باحثو “سيتي” أن تؤدي اللوائح الأكثر تشدداً إلى زيادة تقلبات القطاع، لكنهم استبعدوا فرض قيود واسعة النطاق على عمليات البناء. كما وصف جوزيف دومينغيز، الرئيس التنفيذي لشركة “Constellation Energy”، رد فعل الأسواق بعد الانتخابات بأنه مبالغ فيه، مشيراً إلى أن الوظائف التي توفرها مراكز البيانات تحظى بدعم سياسي واسع.
وقال بريت رايان من “دويتشه بنك” إن الطلب على مراكز البيانات سيجد طريقه في النهاية، مضيفاً: “إذا كان هناك طلب على هذه المشروعات، فسيجري بناؤها في مكان ما”.
| لمتابعة أهم وأحدث الأخبار انضموا إلينا عبر قناتنا على واتساب (channel whatsapp) .اضغط هنا
نسخ الرابط :
مقالات أخرى من تصنيف : اقتصاد محلي ودولي
