ما هي مخاطر انهيار الطلب على النفط؟
- اقتصاد محلي ودولي
- Icon News
- 11:05 am - أبريل 06 , 2026
آيكون نيوز – (بيروت): بعد خمسة أسابيع من بدء الحملة العسكرية الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران، عاد قدرٌ من الاستقرار إلى سوق الطاقة العالمي، ورغم الحصار الفعلي لمضيق هرمز، الذي كان يمر عبره 20 مليون برميل من النفط ومشتقاته يوميًا، لا تزال أسعار النفط الخام القياسية تحوم حول 100 دولار للبرميل، وبينما لم تتحقق بعدُ التوقعات بارتفاع الأسعار إلى 150 دولارًا، ثمة تهديدٌ أقل وضوحًا وأقل تداولًا: وهو انهيار الطلب نتيجةً لأسعارٍ غير مقبولة للمستهلكين.
ترسانة الديمقراطيات
كما يشير خافيير بلاس، كاتب عمود في بلومبيرغ، فإن الحفاظ على الأسعار في حدود ما يزيد قليلاً عن مئة دولار كان ممكناً بفضل ثلاثة خطوط دفاعية نشرتها الدول المستوردة في الأيام الأولى للنزاع:
أولاً، الاستخدام الطارئ للمخزونات التجارية المتراكمة.
ثانياً، مناورة لوجستية قامت بها المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة، حيث أعادتا توجيه أكبر قدر ممكن من كميات الصادرات عبر خطوط أنابيب بديلة إلى محطات في البحر الأحمر وخليج عُمان، خارج منطقة التأثير المباشر.
كان خط الدفاع الثالث، والأكثر طموحًا، هو التدخل المنسق في سوق السلع. فقد كشفت أغنى اقتصادات العالم عن احتياطياتها النفطية الاستراتيجية، ما أدى إلى ضخ عشرات الملايين من البراميل في السوق. وقد تعزز هذا التدفق المادي بتصريحات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المتكررة حول التوصل إلى حل دبلوماسي سريع للأزمة، الأمر الذي أدى إلى انهيار المضاربة في بورصات العقود الآجلة.
لكن في الوقت الراهن، استُنفدت هذه الترسانة عمليًا. ووفقًا لوكالات أبحاث الصناعة، فقد مكّن الجمع بين جميع التدابير الطارئة من تعويض ما يقارب 60% من الكميات المفقودة بسبب الحرب. وتمكّن السوق من تعويض 12 مليون برميل يوميًا.
لا يوجد مصدر مادي لسد النقص اليومي المتبقي البالغ 8 ملايين برميل. ولتوضيح ذلك، يتجاوز هذا الرقم الاستهلاك اليومي المُجتمع لألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة وإيطاليا وإسبانيا. في ظل غياب مصادر إمداد جديدة، لا يملك السوق سوى أداة واحدة لتحقيق التوازن: خفض الاستهلاك القسري.
وفي الاقتصاد الكلي، تُسمى عملية تكييف الاستهلاك مع انخفاض العرض بتدمير الطلب. ويمكن أن يحدث ذلك في حالتين: إدارية وسعرية.
كما المسار الإداري الأقل ضرراً على الشركات، ولكنه شديد الخطورة على السياسيين. فهو ينطوي على تدخل حكومي مباشر: تخفيضات تشريعية في حدود السرعة على الطرق السريعة، وفرض قيود إلزامية على استخدام أنظمة التكييف والتدفئة، وإلزام الشركات بالعمل عن بُعد لتوفير الوقود.
من جانبها، أصدرت وكالة الطاقة الدولية توصيات ذات صلة، لكن حكومات الدول الغربية المتقدمة تتجاهلها خشيةً من تداعيات انتخابية. وتُستخدم التدابير الإدارية حاليًا بشكل حصري في الاقتصادات النامية - باكستان والفلبين وفيتنام وتايلاند - حيث تفتقر السلطات إلى الاحتياطيات المالية اللازمة لدعم الأسعار.
داروينية الأسعار
يؤدي تخلي الحكومات عن التنظيم الصارم تلقائيًا إلى المسار الثاني - "الداروينية السعرية". يبدأ السوق في تحقيق التوازن الذاتي، مما يؤدي إلى إقصاء اللاعبين الأضعف من خلال عروض الأسعار التقييدية.
يتسم هيكل استهلاك المواد الهيدروكربونية العالمي بتفاوت كبير. إذ تستحوذ الولايات المتحدة وكندا والاتحاد الأوروبي واليابان والصين على نحو 55% من الطلب العالمي على النفط. وتملك هذه الدول، التي تُشكل عصب الاقتصاد العالمي، قدرة مالية كافية لمواصلة شراء النفط الخام حتى عند سعر 100 دولار للبرميل. كما أن بنوكها المركزية ووزارات ماليتها على استعداد لاستيعاب جزء من هذا الاستهلاك (وإن لم يكن كاملاً) من خلال دعم الصناعات الرئيسية ودفع مبالغ إضافية مقابل الخدمات اللوجستية.
وتشكل الدول النامية النسبة المتبقية البالغة 45% من الاستهلاك، حيث يحدث الاضطراب الرئيسي في الطلب حاليًا. ففي دول أفريقيا وأمريكا اللاتينية وجنوب آسيا، أصبحت الأسعار الحالية باهظة للغاية. ويتحول نقص الموارد الطبيعية إلى شلل في القطاع الحقيقي. ففي هذه المناطق، تُغلق منشآت إنتاج المواد الكيميائية كثيفة الاستهلاك للطاقة، وتُغلق مصانع الأسمدة النيتروجينية، وتُفرغ محطات الوقود. ويُصدّر نقص الطاقة بشكل أساسي إلى دول الجنوب، نظرًا لإمكانية أن تكون دول الشمال مشترًا رئيسيًا.
إلا أن القدرة المالية لأكبر اقتصادات العالم محدودة أيضاً. وقد ازداد وضعها هشاشةً مؤخراً، لذا إذا طال أمد هذا التأثير، فستتفاقم المشكلة بالنسبة لها أيضاً.
إذا استمرت الحملة العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط لأشهر، فستُستنفد الاحتياطيات الاستراتيجية للولايات المتحدة واليابان. وعندها، سيُلحق عجز النفط البالغ ثمانية ملايين برميل ضرراً بالغاً بالدول الصناعية. ولن يكون إخراج الاقتصادات النامية من السوق كافياً؛ إذ سيمتد انهيار الطلب إلى قلب أوروبا وآسيا الصناعي. وسيتعين إغلاق مصافي النفط في ألمانيا وكوريا الجنوبية، وستبدو أسعار النفط عند 100 دولار للبرميل للمستثمرين فترةً من الفرص الضائعة في طريقها إلى مستويات أسعار أكثر حدة. وسيُجبر الاقتصاد العالمي على الانكماش إلى حجم قاعدة موارده المتاحة.
يذكر أنه في سبعينيات القرن الماضي، على سبيل المثال، أدت الأزمة والركود التضخمي في الولايات المتحدة وأوروبا إلى سلسلة من عمليات التكيف. وعلى وجه الخصوص، تحول المستهلكون إلى سيارات أصغر حجماً وأكثر كفاءة في استهلاك الوقود، وبدأ المهندسون العمل على تقنيات توفير الطاقة. ولا تزال بعض الخيارات متاحة اليوم، مثل تسريع الانتقال إلى مصادر الطاقة المتجددة. فهل يمكن لأزمة الطاقة الحالية ألا تُعطّل الطلب فحسب، بل أن تُغيّره هيكلياً أيضاً؟
السلامة أولاً
إن الوضع الحالي حول مضيق هرمز قابل للمقارنة من حيث الحجم بصدمة النفط عام 1973، بل ويتجاوزها من حيث الخسائر المحتملة في الإمدادات.
ومن منظور الطلب، هذا يعني أن خطر "انهيار" الطلب قائم، لكنه سيظهر بشكل مختلف عما كان عليه في سبعينيات القرن الماضي. ففي ذلك الوقت، كانت الاقتصادات تعتمد بشكل كبير على النفط، وسرعان ما أدى ارتفاع الأسعار إلى انخفاض فعلي في الاستهلاك. أما اليوم، فقد انخفضت كثافة النفط في الناتج المحلي الإجمالي في الدول المتقدمة بنحو 2 إلى 2.5 مرة، لذا سيكون التأثير أقل حدة: فمن المرجح حدوث تباطؤ في نمو الطلب وانخفاض موضعي في القطاعات الأكثر حساسية - كالنقل والطيران والاقتصادات النامية - بدلاً من انخفاض حاد"، هذا ما أقر به الخبير.
لم يستبعد احتمال تكرار جزئي لآثار أزمة عام 1973، ولكن بصورة مختلفة. ففي ذلك الوقت، أدت الأزمة إلى التحول نحو مركبات أكثر كفاءة في استهلاك الوقود وزيادة حادة في كفاءة الطاقة. أما اليوم، فيُمكن أن يُقابل ذلك انتقال متسارع إلى المركبات الكهربائية والهجينة، إلا أن هذا اتجاه قائم، لذا فهو أقرب إلى التسارع منه إلى نقطة تحول.
غير أن التأثير الرئيسي طويل الأمد للأزمة الحالية لا يتمثل في تسريع عملية إزالة الكربون بقدر ما يتمثل في زيادة الأولوية الممنوحة لأمن الطاقة. وهذا يعني تنويع الإمدادات، وزيادة الاستثمار في الإنتاج خارج الشرق الأوسط، وإعادة النظر في الخدمات اللوجستية، وتقليل الاعتماد على طرق النقل التي تعاني من اختناقات مرورية.
العودة إلى الفحم
إن الاختلاف الرئيسي عن الأزمات السابقة يكمن في التدمير المباشر للطاقة الإنتاجية. ولا يقتصر هذا على التعليق المؤقت للعبور فحسب، بل يشمل أيضًا تعطيل البنية التحتية. وعلى وجه التحديد، أكدت شركة قطر للطاقة المملوكة للدولة أن الهجوم الذي وقع في 18 مارس/آذار على مركز رأس لفان الصناعي أدى إلى توقف 17% من طاقة إنتاج الغاز الطبيعي المسال في قطر، وسيستغرق استعادة هذه الطاقة ما يصل إلى خمس سنوات. كما تعرضت منشآت رئيسية أخرى للهجوم، مثل حقل غاز جنوب فارس (الأكبر في العالم من حيث الاحتياطيات)، ومصفاة رأس تنورة للنفط في المملكة العربية السعودية، والموانئ، مما قلل من إمكانية انتعاش الصادرات حتى بعد إعادة فتح المضيق.
ولإحداث آلية لتدمير الطلب مماثلة لتلك التي حدثت في الفترة 2007-2008، يجب أن يصل متوسط سعر النفط السنوي في عام 2026 إلى 155 دولارًا للبرميل بالأسعار الحالية. ويشير بعض المحللين إلى أنه إذا استمر النزاع حتى يونيو/حزيران وبقي حصار المضيق قائمًا، فقد تتجاوز الأسعار مؤقتًا 200 دولار، مما قد يؤدي إلى ركود عالمي.
وعلى عكس ما حدث في عام 1973، يمكن أن تحدث تغييرات هيكلية في استهلاك الطاقة بوتيرة أسرع بفضل توفر البدائل التكنولوجية. وعلى وجه الخصوص، يمكن أن يزداد توليد الطاقة بالفحم في البداية (كما هو الحال بالفعل في الهند واليابان).
من المهم الإشارة إلى أنه حتى قبل الحرب، توقع البنك الدولي انخفاضًا هيكليًا في أسعار النفط إلى 60 دولارًا للبرميل بحلول نهاية عام 2026، نتيجةً لفائض تاريخي في المعروض والنمو السريع للسيارات الكهربائية في الصين. وقد أدت المرحلة العسكرية إلى صدمة سعرية تُضاف إلى اتجاه طويل الأمد لانخفاض الطلب. وإذا ما تم حل النزاع، فقد يواجه السوق وضعًا غير مألوف: فارتفاع الأسعار الناجم عن التوترات الجيوسياسية سيتفاقم بسبب انخفاض دائم في الطلب من قطاع النقل، مما يجعل انتعاش أسعار النفط غير مستقر.
| لمتابعة أهم وأحدث الأخبار انضموا إلينا عبر قناتنا على واتساب (channel whatsapp) .اضغط هنا
نسخ الرابط :
